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刘振:私募股权基金分析和我们的投资方法

来源:作者:发布时间:2019-09-06 15:21

 

近些年来,私募股权正在中国掀起一场凯时投资的旋风,如今人们耳熟能详的、、盛大、等诸多知名企业的背后都有私募的身影,这些企业成功上市后带给投资者几十倍到近百倍的投资神话也是在不断上演,使我们不得不对私募投资点石成金的魔力刮目相看。在全球经济中的影响力如日中天的私募投资也正带着各自的投资风格不断前行,尤其是近年来以中国等国家为代表的亚洲国家的飞速发展,吸引了国际投资机构的蜂拥而至,与此同时,国内投资机构也用自己独特的资本运营方法和一个个成功的案例向世界宣告着中国本土投资的壮大。

目前,在国内活跃的投资机构以国外的私募股权投资基金为主,2008年在中国市场上活跃的本土私募股权投资就有12家,占总投资机构的19%。而从管理资本来看,外资投资机构一直保持这方面的优势,我们不得不承认,海外投资机构的实力是本土机构所无法比拟的,像近期ofo与摩拜的市场之争纷纷涉足于国外,与背后强大的资本支撑也有很大的关系。

但我们也必须看到,本土投资机构的管理资本也正在飞速发展。在管理资本、募集以及投资金额的增长率甚至可达到110%左右。如果能够保持这个发展速度,我有信心可以看到在未来若干年后,我们中国的本土私募股权投资的资金实力将不逊色于外资投资。

对于投资人来说,看见风口已不是最佳的下注时期,过去的一年,爆发,大数据热潮不断。共享时代、旋风时代,如何选择好的投资项目?对于炙手可热的投资热潮又该怎样面对?

很多媒体在讲投资策略,其实主要是投资思路,保持思路清晰认清形势与市场,对整个行业领域做过透彻的数据分析才能考虑可投与不可投的问题。

很多人问如何选择投资领域,其实对于投资者来说,第一,选择自己擅长的根据地,第二,有人脉有理解力,做这事难度就不那么大。投资不是战无不胜无所不能,它要求你学会利用自己的领域去获得优势,不能一味开疆扩土不去耕耘。

建立根据地,利用根据地,扩展根据地。通过不断地去研究这个领域,就会发现同一个领域有非常多的机会,从最开始无意识的投资渐渐变成有意识的寻找确切的投资机会。挖掘一个产业链,你会发现背后有巨大的空间。

不能武断地说某个行业的投资机会已经基本关闭,要尊重企业家的创新精神。这里面还有一个博弈的过程,企业家在博弈的过程中主变数很大,比如国内搜索领域,已经算是红海了,但是360还是撬出了缝隙。因此投资人的预测和分析要有一定的余地和弹性。

要开辟一个新的根据地是非常难的,有三点缺一不可。

第一,这个领域要宽广,可以实现多模式多方向投资;

第二,我们必须在这里面已经投出了数一数二的项目。怎么样碰上这样的项目呢?既要有机遇,又需要仔细的研究设计;

第三,你要在这个行业中有人脉,并且拥有行业认知。能够找到有价值的信息。

学会利用你的根据地,它能够带来竞争优势。在开辟新领域的同时,不要忘记维护已经建立的根据地。

巴菲特有一句名言:“人生就像滚雪球,最重要的事是发现湿雪和长长的山坡。”没有湿雪滚不动,还需要山坡足够长,如果只有一点湿地,雪球也滚不大。“雪球效应”与“指数效应”和“复利效应”极为相似:雪球只滚一圈,复利并不大;如果你每圈都能让雪球增加一点,推起来又不那么费力,一段时间之后,你就会发现雪球滚得非常大。

怎样把雪球滚大?如何在投资这一行做出来“积累效应”?思考和实践之下,我们慢慢形成了昊泰资本“面向根据地”的投资策略。